Theo biên bản cuộc họp tháng 3 vừa được công bố rạng sáng 9/4 (giờ Việt Nam), các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn giữ quan điểm có thể hạ lãi suất trong năm nay, bất chấp những bất ổn gia tăng từ căng thẳng Iran và các yếu tố liên quan đến thuế quan.
Phần lớn thành viên cho rằng diễn biến địa chính trị, đặc biệt là xung đột tại Trung Đông, có thể buộc Fed phải nới lỏng chính sách nếu giá năng lượng tăng cao gây áp lực lên tiêu dùng và thị trường lao động. Tuy vậy, các nhà hoạch định chính sách cũng nhấn mạnh cần duy trì sự linh hoạt khi đánh giá tác động của những yếu tố này đối với lạm phát – hiện vẫn cao hơn mục tiêu – cũng như tình hình việc làm vốn gần như đi ngang thời gian qua.
Biên bản cho thấy quan điểm chung chưa thay đổi so với dự báo trước đó: Fed vẫn hướng tới ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay nếu lạm phát hạ nhiệt đúng kỳ vọng. Dù vậy, rủi ro đối với thị trường lao động đang được theo dõi chặt chẽ, khi giá dầu tăng có thể làm suy yếu sức mua, siết điều kiện tài chính và ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Kết thúc cuộc họp, Federal Open Market Committee quyết định giữ nguyên lãi suất trong vùng 3,5%–3,75% với tỷ lệ đồng thuận 11-1.
Dù chưa điều chỉnh chính sách, Fed cho biết sẽ tiếp tục theo sát diễn biến kinh tế và không loại trừ khả năng phải tăng lãi suất nếu lạm phát duy trì ở mức cao do tác động từ căng thẳng địa chính trị. Các thành viên cũng lưu ý còn quá sớm để đánh giá đầy đủ ảnh hưởng của tình hình Trung Đông, do đó cần thêm thời gian quan sát trước khi đưa ra quyết định chính sách phù hợp.
Cuộc họp diễn ra trong bối cảnh giá năng lượng tăng mạnh sau các diễn biến quân sự giữa Mỹ, Israel và Iran, làm dấy lên lo ngại về một làn sóng lạm phát mới. Dù giá dầu đã hạ nhiệt sau thông tin ngừng bắn gần đây, nhưng mức độ bền vững của thỏa thuận vẫn chưa rõ ràng.
Ở thời điểm hiện tại, Fed vẫn kỳ vọng lạm phát sẽ dần quay về mục tiêu 2%, trong khi tác động từ thuế quan được đánh giá chủ yếu mang tính ngắn hạn. Chủ tịch Jerome Powell cũng cảnh báo việc thắt chặt chính sách quá sớm có thể gây ra hệ lụy dài hạn do độ trễ của chính sách tiền tệ.
Ngược lại, thị trường lao động đang xuất hiện những dấu hiệu kém tích cực. Dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định, tăng trưởng việc làm gần đây tập trung vào một số lĩnh vực như y tế, làm dấy lên lo ngại về tính bền vững. Biên bản cho thấy nhiều quan chức nhận định rủi ro đối với thị trường lao động đang nghiêng về chiều tiêu cực, trong bối cảnh tốc độ tạo việc làm ròng còn yếu và dễ bị tổn thương trước các cú sốc bên ngoài.
Trên thị trường, phần lớn nhà đầu tư hiện kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian còn lại của năm. Tuy nhiên, diễn biến mới liên quan đến thỏa thuận ngừng bắn đã khiến xác suất cắt giảm lãi suất được điều chỉnh tăng lên.
Kinh tế Mỹ hiện đang có dấu hiệu chững lại, khiến một số tổ chức tài chính tại Wall Street nâng dự báo về nguy cơ suy thoái. Tăng trưởng GDP chỉ đạt 0,7% trong quý IV/2025 và được dự báo khoảng 1,3% trong quý I/2026, phản ánh đà phục hồi còn khá yếu.
