Giới quan sát cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ không điều chỉnh lãi suất trong cuộc họp sắp tới, tiếp tục duy trì lập trường thận trọng bất chấp áp lực kêu gọi hạ lãi suất từ Donald Trump.

Sau ba đợt cắt giảm liên tiếp kể từ tháng 9/2025, đưa lãi suất điều hành về vùng 3,5–3,75% trong bối cảnh thị trường lao động suy yếu, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã phát đi tín hiệu nâng cao tiêu chuẩn đối với các quyết định nới lỏng tiếp theo. Điều này cho thấy Fed không vội vàng tiếp tục chu kỳ cắt giảm khi các điều kiện kinh tế hiện tại chưa tạo áp lực đủ lớn.

Theo đánh giá của các chuyên gia tại ING, nền kinh tế Mỹ vẫn thể hiện sức bật đáng kể với tăng trưởng duy trì ở mức cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp, thị trường chứng khoán lập đỉnh mới và lạm phát vẫn vượt mục tiêu. Những yếu tố này được xem là cơ sở hợp lý để Fed tạm dừng tiến trình nới lỏng tiền tệ.

Lập trường kiên định của ông Powell trong việc bảo vệ tính độc lập của Fed trước các tác động chính trị cũng góp phần củng cố niềm tin của thị trường rằng cơ quan này sẽ giữ nguyên chính sách trong ngắn hạn.

Căng thẳng giữa chính quyền hành pháp và cơ quan hoạch định chính sách tiền tệ gần đây gia tăng sau khi ông Powell xác nhận Bộ Tư pháp Mỹ đang tiến hành điều tra liên quan đến dự án cải tạo trụ sở Fed với tổng mức đầu tư khoảng 2,5 tỷ USD.

Trong khi ông Trump liên tục đặt nghi vấn về năng lực điều hành của Chủ tịch Fed và cho rằng nền kinh tế Mỹ không đối mặt với áp lực lạm phát, bà Loretta Mester, cựu Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, lại chỉ ra rằng lạm phát tại Mỹ đã duy trì trên mục tiêu 2% trong hơn 5 năm.

Trao đổi với AFP, bà Mester nhấn mạnh Fed cần theo dõi sát diễn biến giá cả, đặc biệt trong bối cảnh các chính sách thuế quan của ông Trump đang tác động ngày càng sâu rộng tới nền kinh tế Mỹ.

Ở góc nhìn xã hội, chuyên gia kinh tế Diane Swonk tại KPMG cho rằng chi phí sinh hoạt tăng cao đang tạo ra sự phân hóa rõ rệt trong cách các nhóm thu nhập cảm nhận về sức khỏe kinh tế. Nhóm thu nhập thấp chịu tác động nặng nề hơn so với các hộ gia đình có thu nhập cao.

Bà Swonk cảnh báo việc mở rộng các chính sách cắt giảm thuế vào đầu năm 2026 có thể làm gia tăng nguy cơ lạm phát kéo dài, buộc Fed phải thận trọng cân đối giữa mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng và nhiệm vụ kiểm soát giá cả.

Trong bối cảnh còn nhiều bất đồng về lộ trình chính sách, các nhà phân tích cho rằng ông Powell nhiều khả năng sẽ hạn chế đề cập đến yếu tố chính trị trong cuộc họp báo sắp tới, mà sẽ tập trung vào các dữ liệu kinh tế và định hướng chính sách tiền tệ thuần túy.